Emtia piyasasında geride kalan hafta yatırımcıların yakından takip ettiği önemli fiyat hareketlerine sahne oldu. Değerli metallerde yükseliş yaşanırken enerji piyasasında özellikle petrol fiyatlarındaki sert gerileme dikkat çekti. Altının ons fiyatı haftalık bazda yüzde 5 değer kazanarak 4 bin 70 dolara yükseldi ve böylece üç haftadır devam eden düşüş serisini sona erdirdi. Brent petrolün varil fiyatı ise Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin azalabileceğine yönelik beklentilerin etkisiyle yüzde 13,4 geriledi. Piyasalardaki bu ayrışmada ABD’deki siyasi gelişmeler, ekonomik veriler, faiz beklentileri ve küresel arz koşulları etkili oldu.
Emtia Piyasasında Dengeler Değişti, Altın Haftanın En Dikkat Çeken Kazananlarından Oldu
Küresel emtia piyasalarında haftanın en önemli gelişmesi, değerli metaller ile enerji ürünlerinin birbirinden farklı yönlerde hareket etmesi oldu. Özellikle altın fiyatlarında görülen toparlanma, önceki haftalarda yaşanan kayıpların ardından piyasaların yeniden hareketlenmesini sağladı.
ABD’de 3 Kasım tarihinde gerçekleştirilen Kongre ara seçimlerinin sonuçları, uluslararası piyasalarda yeni beklentilerin oluşmasına neden oldu. Demokratların Kongrenin iki kanadında da çoğunluğu elde etmesi, ABD’nin ekonomi politikalarına ve uluslararası gelişmelere ilişkin değerlendirmeleri etkiledi.
Siyasi gelişmelerin yanı sıra teknoloji sektöründe yaşanan satışlar da yatırımcıların tercihlerinde değişikliğe yol açtı. Yapay zeka sektörüne yönelik düzenlemelerin sıkılaştırılabileceği endişesi, teknoloji hisselerinde satış baskısı oluşturdu. Bu gelişme, piyasalardaki belirsizliklerden uzaklaşmak isteyen yatırımcıların güvenli liman olarak değerlendirilen varlıklara yönelmesini destekledi.
Tahvil piyasasında artan talep sonucunda getirilerin gerilemesi de altın fiyatları açısından önemli bir gelişme olarak öne çıktı. Çünkü altın, faiz getirisi bulunmayan bir değerli metal olduğu için tahvil faizlerindeki düşüşten olumlu etkilenebiliyor. Faiz getiren alternatiflerin cazibesinin azalması, altına yönelik talebi artırabilen faktörler arasında bulunuyor.
Hafta ortasında doların zayıflaması da altın fiyatlarına destek verdi. Doların uluslararası piyasalarda değer kaybetmesi, dolar üzerinden fiyatlandırılan altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha ulaşılabilir hale gelmesini sağladı.
Bütün bu gelişmelerin etkisiyle altının ons fiyatı çarşamba günü yüzde 3’ün üzerinde yükseldi. Perşembe günü ise 22 Ekim tarihinden bu yana görülen en yüksek seviyesine ulaştı.
Ancak haftanın son işlem gününde açıklanan ABD istihdam verileri, değerli metallerdeki yükselişin hızını kesti. Güçlü ekonomik veriler, ABD Merkez Bankasının faiz politikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesine neden oldu.
Altının Ons Fiyatı Yüzde 5 Yükseldi, Gümüş ve Platinde de Kazanç Yaşandı
Altın fiyatları, üç haftalık düşüş döneminin ardından haftayı güçlü bir yükselişle tamamladı. Ons altın yüzde 5 değer kazanarak 4 bin 70 dolar seviyesine ulaştı. Böylece değerli metal, son haftalarda yaşadığı kayıpların ardından yeniden yükseliş eğilimine girdi.
Değerli metaller grubundaki hareketlilik yalnızca altınla sınırlı kalmadı. Gümüş, platin ve paladyum fiyatlarında da haftalık bazda önemli artışlar görüldü.
Haftalık performans değerlendirildiğinde platinin yüzde 7,1 yükselişle değerli metaller arasında en güçlü performansı gösterdiği görüldü. Gümüş yüzde 5,8, altın yüzde 5 ve paladyum yüzde 4,7 oranında değer kazandı.
Bu tablo, haftanın genelinde değerli metallere yönelik talebin güçlendiğini ortaya koydu.
Altın fiyatlarındaki yükselişin arkasında birden fazla gelişme bulunuyor. ABD’deki siyasi belirsizlikler, teknoloji hisselerinde yaşanan satışlar, tahvil getirilerindeki gerileme ve doların haftanın ilk bölümündeki zayıf seyri, değerli metalin yükselişini destekleyen başlıca unsurlar oldu.
Bunun yanında fiziki altın piyasasında da önceki haftalara kıyasla toparlanma işaretleri görüldü. Özellikle Hindistan ve Çin’deki talep hareketliliği, altın piyasasının yakından takip ettiği gelişmeler arasında yer aldı.
Hindistan’da Diwali Festivali öncesinde perakende altın alımlarının güçlenmesi, fiziki piyasadaki talebe olumlu yansıdı. Ülkede festival dönemleri, geleneksel olarak altın alımlarının hareketlendiği zamanlar arasında bulunuyor.
Çin’de ise mücevher talebinin daha önce gerilediği düşük seviyelerden toparlanmaya başladığına ilişkin işaretler görüldü. Dünyanın önemli altın tüketicileri arasında yer alan iki ülkedeki bu gelişmeler, fiziki piyasadaki hareketliliğin yeniden gündeme gelmesini sağladı. Ancak altının yükselişi haftanın son bölümünde yeni bir sınamayla karşılaştı.
ABD’de ekim ayına ilişkin açıklanan tarım dışı istihdam verisi, piyasalardaki faiz beklentilerini değiştirdi. Ekonomide istihdamın güçlü kalması, ABD Merkez Bankasının para politikasında daha sıkı bir yaklaşım benimseyebileceği değerlendirmelerini gündeme taşıdı.
Bu nedenle altın fiyatları hafta ortasında elde ettiği kazanımların bir bölümünü geri verdi. Yine de haftalık performans açısından değerli metalin yükselişini koruması dikkat çekti.
ABD İstihdam Verileri Fed Beklentilerini Değiştirdi
Küresel piyasalarda altın, dolar ve tahvil faizleri arasındaki ilişki haftanın son işlem gününde bir kez daha ön plana çıktı. ABD’den gelen ekonomik veriler, yatırımcıların para politikası beklentilerini yeniden değerlendirmesine neden oldu.
Açıklanan verilere göre ABD’de tarım dışı istihdam ekim ayında 165 bin kişi arttı. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda yüzde 0,4 yükselirken işsizlik oranı yüzde 4,1 seviyesinde gerçekleşti.
İstihdam piyasasının güçlü görünümünü koruması, ABD Merkez Bankasının faiz politikasına ilişkin beklentiler üzerinde etkili oldu. Özellikle aralık ayında faiz artırımı ihtimaline yönelik piyasa fiyatlamalarının güçlenmesi, değerli metallerdeki yükselişin sınırlanmasına yol açtı.
Faiz beklentilerinin değişmesiyle birlikte dolar ve ABD tahvil faizlerinde gün içi yükseliş görüldü. Bu hareket, altının hafta ortasında elde ettiği kazanımların bir kısmını geri vermesine neden oldu.
Dolar endeksi haftalık dalgalanmaların ardından yüzde 0,4 artışla 102,3 seviyesinde haftayı tamamladı. Doların haftalık bazda güçlenmesine rağmen altının yükselişini koruması, piyasada güvenli liman talebinin ve tahvil faizlerindeki gerilemenin önemini ortaya koydu.
Altın fiyatlarını etkileyen faktörlerin yalnızca doların hareketinden ibaret olmadığı bu gelişmeyle bir kez daha görüldü. Jeopolitik riskler, ekonomik belirsizlikler, merkez bankalarının kararları ve fiziki talep de değerli metalin fiyat oluşumunda belirleyici olmaya devam ediyor.
Nikel Fiyatları Endonezya Gelişmeleriyle Yükseldi
Baz metaller piyasasında haftanın görünümü değerli metallerden farklı oldu. Yapay zeka yatırımlarına yönelik belirsizlikler ve üretici ülkelerde yaşanan gelişmeler, metal fiyatlarının birbirinden farklı yönlerde hareket etmesine neden oldu. Bu grupta en dikkat çekici performansı nikel gösterdi.
Dünyanın önemli nikel üreticileri arasında bulunan Endonezya’da bazı madencilik şirketlerinin ormanlık alanlarda izinsiz faaliyet yürüttüğüne ilişkin iddialar gündeme geldi. Söz konusu gelişmeler üzerine yürütülen işlemlerin üretim ve arz koşullarını etkileyebileceği endişesi oluştu.
Endonezya’daki gelişmeler, küresel nikel arzına ilişkin beklentileri değiştirdi. Üretimde aksama yaşanabileceği düşüncesi, metalin fiyatında yukarı yönlü hareketi destekledi.
Nikel, haftalık bazda libre başına yüzde 7,7 değer kazanarak baz metaller grubunda öne çıktı. Buna karşılık bakır fiyatlarında daha olumsuz bir görünüm yaşandı. Özellikle yapay zeka yatırımları ve veri merkezlerine yönelik harcamaların geleceğine ilişkin belirsizlikler, bakır fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.
Bakır, elektrik altyapısından enerji sistemlerine, sanayi üretiminden inşaat sektörüne kadar geniş bir kullanım alanına sahip olması nedeniyle küresel ekonomik beklentiler açısından önemli göstergelerden biri olarak kabul ediliyor.
Bu nedenle teknoloji yatırımlarındaki değişimler ve küresel ekonomik büyümeye ilişkin değerlendirmeler, bakır piyasasında yakından izleniyor.
Öte yandan Şanghay Vadeli İşlemler Borsası depolarındaki bakır stoklarının hafta boyunca yüzde 24’ten fazla azalarak 33 bin 848 tona gerilemesi, arz tarafındaki endişelerin devam etmesine neden oldu.
Stoklardaki azalma, bakır fiyatlarındaki kayıpların daha fazla derinleşmesini sınırlayan unsurlar arasında yer aldı.
Baz metallerde haftalık değişimler incelendiğinde bakır yüzde 3,5, çinko yüzde 2,9 ve kurşun yüzde 1,4 geriledi. Alüminyum ise haftayı yatay bir seyirle tamamladı.
Petrol Fiyatlarında Yüzde 13,4’lük Sert Gerileme Yaşandı
Haftanın en dikkat çekici kayıplarından biri enerji piyasasında görüldü. Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 13,4 gerileyerek emtia piyasasının en zayıf performans gösteren ürünlerinden biri oldu.
Petrol fiyatlarındaki düşüşün arkasında Orta Doğu’daki gelişmelere ilişkin beklentiler bulunuyor.
ABD’deki ara seçimlerin ardından bölgedeki çatışmaların yatışabileceği ve enerji sevkiyatının yeniden artabileceği yönündeki değerlendirmeler, petrol piyasasında jeopolitik risk priminin azalmasına neden oldu.
Petrol fiyatları üzerinde etkili olan en önemli unsurlardan biri, üretici bölgelerde yaşanan siyasi ve askeri gelişmelerdir. Özellikle Orta Doğu, küresel petrol arzı açısından kritik öneme sahip olduğu için bölgedeki gerilimler uluslararası enerji piyasalarını doğrudan etkileyebiliyor.
Bölgede tansiyonun düşebileceğine ilişkin beklentiler, petrol arzının daha güvenli şekilde sürdürülebileceği düşüncesini güçlendirdi. Bu durum, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü risk baskısının azalmasına katkı sağladı. Ancak petrol piyasasında bütün risklerin ortadan kalktığını söylemek mümkün değil.
Körfez Bölgesi’nde tankerlere yönelik saldırıların devam etmesi, enerji sevkiyatının güvenliği konusundaki endişelerin tamamen sona ermesini engelledi. Bu nedenle petrol piyasasında jeopolitik gelişmelerin önümüzdeki dönemde de belirleyici unsurlardan biri olması bekleniyor.
Brent petrol fiyatlarında görülen yüzde 13,4’lük haftalık düşüş, emtia piyasasının diğer önemli ürünleriyle karşılaştırıldığında oldukça dikkat çekici bir ayrışma oluşturdu.
Altın yükselirken petrolün gerilemesi, küresel piyasalarda yatırımcı beklentilerinin farklı ekonomik ve siyasi gelişmelere göre şekillendiğini gösterdi.
Doğal Gaz Fiyatları Soğuk Hava Beklentisiyle Yükseldi
Petrol fiyatlarındaki sert düşüşe karşın doğal gaz piyasasında daha farklı bir tablo ortaya çıktı.
ABD’nin orta ve doğu bölgelerinde kasım ayının ortalarına doğru havaların soğuyacağına ilişkin tahminler, doğal gaz fiyatlarını destekleyen gelişmeler arasında yer aldı.
Hava sıcaklıklarının düşmesiyle birlikte ısınma ihtiyacının artabileceği beklentisi, enerji piyasasında doğal gaz talebine yönelik tahminleri etkiledi. Ayrıca ABD’deki sıvılaştırılmış doğal gaz ihracat tesislerine yönelen gaz akışının artması da fiyatlar üzerinde destekleyici bir unsur olarak değerlendirildi.
Bununla birlikte doğal gaz stoklarına ilişkin veriler, fiyatlardaki yükselişin daha güçlü hale gelmesini sınırladı.
ABD Enerji Enformasyon İdaresinin açıkladığı verilere göre 30 Ekim’de sona eren haftada doğal gaz stokları 77 milyar fit küp arttı. Bu artışın son beş yılın aynı dönemine ilişkin 61 milyar fit küplük ortalamanın üzerinde gerçekleşmesi, arz tarafında rahatlama beklentisini güçlendirdi.
Doğal gaz stoklarının beklentilerin üzerinde artması, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlayan faktörlerden biri oldu. Buna rağmen doğal gaz, haftalık bazda yüzde 5 değer kazanarak petrol piyasasından ayrıştı.
Tarım Emtialarında Buğday ve Mısır Gerilerken Pirinç Yükseldi
Emtia piyasasında tarım ürünleri de haftanın önemli gelişmeleri arasında yer aldı. Küresel üretim beklentileri, ihracat güzergahları, hava koşulları ve üretici ülkelerdeki gelişmeler, tarım emtialarının fiyatlarında farklı yönlü hareketlere neden oldu.
Buğday piyasasında Rusya ve Ukrayna’nın alternatif ihracat güzergahlarını daha etkin kullanabileceğine yönelik beklentiler öne çıktı.
Rusya’nın Baltık limanları üzerinden buğday sevkiyatını artırabilmesi ve Ukrayna’nın Romanya ile Tuna Nehri üzerinden tahıl ihracatını genişletebilmesi, küresel arz endişelerini hafifletti.
Karadeniz’deki sevkiyat koşullarının iyileşebileceği düşüncesi de buğday fiyatları üzerindeki baskıyı artıran gelişmeler arasında bulundu.
Mısır ve soya fasulyesinde ise bol arz beklentileri satışların güçlenmesine neden oldu.
ABD Tarım Bakanlığının gelecek hafta yayımlaması beklenen rapor öncesinde soya fasulyesi üretimine ilişkin tahminlerin yükseltilebileceği değerlendirmeleri, fiyatlar üzerinde olumsuz etki oluşturdu.
Chicago Ticaret Borsasında kile başına fiyatlar değerlendirildiğinde soya fasulyesi yüzde 3,2, buğday yüzde 2,2 ve mısır yüzde 1,2 geriledi.
Pirinç piyasasında ise diğer tahıl ürünlerinden farklı bir hareket görüldü.
ABD’deki üretimin azalabileceğine ilişkin değerlendirmeler ve El Nino hava olayının Asya’daki tarımsal üretime zarar verebileceği endişeleri, pirinç fiyatlarını destekledi.
Pirinç fiyatları haftalık bazda yüzde 2,4 yükseldi.
Şeker, Kahve ve Kakao Fiyatlarında Düşüş Dikkat Çekti
Tarım emtialarının diğer önemli ürünlerinde de arz beklentileri fiyatların yönünü belirledi.
Şeker fiyatlarında Hindistan’daki yeni sezon üretiminin hızlı başlaması etkili oldu. Ülkede sezon başlangıcından ekim ayının sonuna kadar şeker üretiminin 845 bin tona ulaştığını gösteren veriler, küresel arzın güçlenebileceğine yönelik beklentileri artırdı. Bu gelişme, şeker fiyatlarında aşağı yönlü hareketi destekledi.
Kahve piyasasında ise Brezilya kaynaklı arz beklentileri ön plana çıktı. Dünyanın önemli kahve üreticileri arasında bulunan Brezilya’dan ihracatın artabileceği ve borsa depolarına daha fazla ürün ulaşabileceği değerlendirmeleri, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.
ICE depolarında sınıflandırma bekleyen Brezilya kahvesinin miktarındaki artış, piyasada arzın genişleyebileceğine ilişkin işaretlerden biri olarak değerlendirildi. Bununla birlikte sertifikalı Arabica kahve stoklarının düşük seviyelerde bulunması, fiyatlardaki kayıpların daha fazla büyümesini sınırladı.
Kakao piyasasında da haftalık bazda düşüş yaşandı. Batı Afrika’daki ana hasadın piyasaya ulaşmaya başlaması ve önceki sezondan devreden arz fazlası, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Ancak Fildişi Sahili’nde yaşanan kuraklığın ilerleyen dönemde üretimi olumsuz etkileyebileceğine ilişkin endişeler, kakao fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Haftalık fiyat değişimlerinde pamuk yüzde 1,5 yükselirken şeker yüzde 5,7 ve kahve yüzde 5,5 geriledi. Kakao fiyatı ise ton başına yüzde 3,9 düşüşle haftayı tamamladı.
Emtia Piyasasında Haftanın Kazananları ve Kaybedenleri Belli Oldu
8 Kasım 2026 itibarıyla geride kalan haftanın fiyat hareketleri, küresel emtia piyasasında belirgin bir ayrışma yaşandığını ortaya koydu. Değerli metallerde güçlü yükseliş görülürken enerji ve bazı tarım ürünlerinde kayıplar öne çıktı.
Haftalık performans tablosunda platin ve nikel yükselişleriyle dikkat çekerken Brent petrol, şeker ve kahve en fazla gerileyen ürünler arasında yer aldı.
Piyasalardaki bu hareketlilik, yatırımcıların yalnızca tek bir ekonomik gelişmeye odaklanmadığını gösterdi. ABD’nin siyasi görünümü, faiz politikası, istihdam verileri, doların seyri, jeopolitik gelişmeler ve küresel arz koşulları aynı anda fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Özellikle altın ve petrol arasındaki zıt yönlü hareket, haftanın en dikkat çekici gelişmesi olarak öne çıktı.
Önümüzdeki dönemde ABD Merkez Bankasının faiz kararlarına ilişkin beklentiler, açıklanacak ekonomik veriler, Orta Doğu’daki gelişmeler ve üretici ülkelerden gelecek arz haberleri emtia piyasalarının gündeminde kalmaya devam edecek.
Altın fiyatlarında güvenli liman talebinin devam edip etmeyeceği, petrol piyasasında jeopolitik risklerin nasıl şekilleneceği ve tarım ürünlerinde üretim beklentilerinin değişip değişmeyeceği, küresel piyasalardaki yeni fiyat hareketlerinin belirlenmesinde önemli rol oynayacak.
